有比SPY更好的投資標的? QQQ or MTUM
投資組合中的股票部位，除了追蹤標普500指數的SPY，有沒有更好的標的呢?在這篇文章中，我將提出兩個近期表現卓越的標的給大家參考。
QQQ (追蹤Nasdaq-100 Index®):
QQQ是近十年來非常火紅的ETF商品，近十年來年平均複利報酬為17.58%，簡單來說這檔ETF是追蹤Nasdaq-100 Index，是從Nasdaq交易所中挑出100隻最大型本地及國際非金融類上市公司組成的股市指數。
如果觀察其中的類股組成，接近70%是科技股(Information Technology+Communication Service)，是非常側重科技股票的一隻ETF，大家也可以自己觀察一下前十大持股包含: 微軟、Apple、Amazon、FB、Google、Intel等等。
既然這檔ETF有17.58%的暴利，我是不是應該壓身家呢?在你壓身家前，我想建議你:看長一點! 什麼意思?
上圖是QQQ的歷史績效表現，看長一點，看SINCE INCEPTION那欄，疑?怎麼年化報酬只剩8.05%，那我們就拉長一點看QQQ的走勢(下圖)，2000年科技泡沫重擊了這檔以科技為主要持股的QQQ，假如你是買在2000年高點的話，我只能說祝你好運!
QQQ為近年表現非常亮眼的ETF沒有錯，但是在壓身家前，希望大家能了解其中的風線，在看一眼上圖2000年的走勢，記住這樣的風險，當然歷史不會完全重演，但是可以當作借鏡。
MTUM (Smart Beta Momentum Factor 動能投資):
這檔ETF的機制簡單來說是每半年他會自動調整一次投資組合，調整的根據是根據過去12個月和6個月的價格表現，算出經過風險調整過後的動能分數，每檔個股持有占比不超過MTUM的5%，兩句話總結:追高殺低；買入贏者，賣出輸者。
大家可能會疑惑追高殺低真的會好嗎?參考下圖(Compared with MSCI World Index)，下圖有六個因子來選股，包括:Volitility, Yield, Quality, Momentum, Value, and Size，和大盤的比較，在不同的市場情況下:Sharp Decline, Moderate Decline, Moderate Uptick, and Sharp Untick，全部的因子只有Momentum(動能)能夠穩定獲得超額報酬。
我們在來看看MTUM的歷史表現，由於MTUM是追蹤MSCI US Momentum Index，所以這裡直接拿MSCI US Momentum Index來參考(歷史資料夠長from 1994)，從1994/6/30以來S&P 500的年化報酬是9.74，而MSCI US Momentum Index的年化報酬是13.17，高達3.4%的年化超額收益!
那收益風險比(越大越好)又是如何，如果我們比較1994年到2020年的風險收益比(Sharpe Ratio)，我們發現MSCI USA Momentum 是0.69 顯著高於MSCI USA (S&P 500)的0.52!
最後我們來看一下MTUM目前持股，最近科技股強勢所以科技股的持股來到接近一半，COVID-19的疫情讓健康照護的股票也表現得不錯，所以Momentum演算法自動調整Health Care也提高占比到30%左右，前十大持股包含: Apple (科技股)、Microsoft (科技股)、Amazon (科技股)、嬌生 (健康照護)、NVIDIA(科技股)、UnitedHealth Group (健康照護)等等。
如果比較QQQ和MTUM，我個人是偏好MTUM畢竟同樣是經歷2000年Dot com 泡沫，QQQ摔得很慘；相較之下MTUM挺住了。而MTUM會每半年自動幫你汰弱換強，所以不用擔心你的手中會有被套牢死虧但是抱得很緊的股票，像是GE & HTC。
總結: 如果想獲得比市場高的超額回報，我建議你可以在投資組合中加入一部分MTUM (推薦) 或是 QQQ。